11月14日，沪深两市只有一只新股上市交易，不过，天振股份（301356）却让中签的股民遭遇了破发的窘境。
在天振股份（N天振）上市之前，可能有很多中签股民满心期待收获一份打新大礼包，因为自11月份以来，无一新股上市首日出现破发。并且，在本周沪深两市也只有一只新股发行申购，新股行情在回暖。只不过，个股的行情走势往往出乎人的意料。
天振股份的开盘价即为发行价，随后就一路跳水，震荡下行。截至发稿，天振股份最低下跌10.94%至56.11元，若有股民在此价位卖出，中一签最大亏损3445元。
针对天振股份上市首日出现破发的情形，引起了投资者的热议。在网上，有股民写道：“这么好的业绩和增长，这么低的市盈率，也破发？”
还有中签的股民表示：“打了N年的新股，从来就没中过，这好不容易中了一个，寻思着就没好事”。
天振股份的主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售。主要产品为WPC地板、SPC地板、MGO地板、LVT地板等。
在基本面上，天振股份在前三季度实现营业总收入25.46亿元，同比增长26.71%；归母净利润为3.77亿元，同比增长172.88%。业绩高速增长，发行价63元对应的动态市盈率为15.02倍。
因此，天振股份在上市首日出现破发的窘境，应该是与它较高的发行价格有关。它的发行价为63元/股，高于股民普遍认为的30元打新安全线。它的发行市盈率为27.06倍，也稍高于行业市盈率的22.49倍，双高发行可能是导致它破发的因素。
其实，如果不是机构在定价阶段给它报了高价，以现在的股价走势来看，它还不至于到破发的地步。
按照发行计划，天振股份原募集资金13.73亿元，分别用于新型无机材料复合地板智能化生产线项目和补充流动资金。但在机构定价结束后，对应的发行总数和发行价，它募集的资金总额为18.90亿元，超募了5.17亿元，“涨幅”37.65%。
如果这个“涨幅”留给二级市场打新中签的股民，以最大破发10.94%来看，它还会让中签者收获一份打新正收益。
根据天振股份的上市发行结果公告显示，网上投资者认购的股数为1365.66万股，弃购的股数为84.33万股，涉及金额5313.33万元。网上弃购率为5.81%。
这些选择弃购的股民当初是下了多大的决心啊，毕竟新股的中签率一直很低，好不容易中一签，然后选择放弃是需要很大魄力的。但从现在的股价走势后视镜角度来看，这些弃购的股民成为了“幸运儿”。
以天振股份优秀的业绩表现来看，它的质地不错。只不过，机构的高报价让中签者倒贴钱。纵观以往破发的新股，它们中的很多破发股都有资金超募的现象，超募势必会导致发行价和发行市盈率偏高，从而导致破发的潜在概率大。
因此，要想让新股还能像以前那样，在上市时给中签股民派发打新“礼包”，应该需要各方对机构的高报价行为加以约束，增加一些惩罚措施，让他们谨慎定价。
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